近期，能源股再香港市场陆续开出成绩单，中海油日前派出的成绩表，盈利创新高，赚了115.35亿元人民币，年增长25%。对于，中石油和中石化，投资者也普遍看好，因为中石化估计每股约可赚0.27元人民币，而以现价3.2元计，相当于12.5倍市盈率，与中海油的12.7倍市盈率相若，但中石化比较有优势，就是其化工业务比重多，而化工业正在复苏期，增长潜力大于中海油，所以中石化应较中海油拥有更高的市盈率才对。不过，针对市场的乐观情绪分析，安邦集团研究总部的研究人员，在对两家石油巨头进行了基本分析后判断，中石油与中石化的情况基本相类似，都是近期和中期业绩表现出现，股价可能坚挺，但就远期来看，回避股价下滑的难度很大。安邦集团首席分析员陈功指出，根据世贸承诺，2007年中国将会开放油品市场，但由于中国的石化资源大部分掌握在两家巨头的手中，因此市场尚不至于出现重大的翻转，这是在中短期之内，中石油和中石化股价将会坚挺的原因。但问题是，中国现在面临着巨大的能源压力，为了解决这个问题，提前开放油品市场的可能性是存在的，这是风险之一；其次是政策支持的力度究竟在远期能否维持，是风险之二。很显然，衡量中石油与中石化的股价，其经营业绩与油价之间是有关系的，油价高的时候，整体的经营业绩也高，而维持油价与经营业绩关系的纽带却是官方的产业政策，一旦这个纽带出现松动，则优良业绩能否达成就有疑问了。根据目前的情况分析，中国面临的能源压力可能要比外界所了解的更为严重，前些时候就有市场风声说，今年夏季甚至北京都可能出现“限电”的现象，种种抱怨和矛盾，一旦汇聚指向中国石油市场的垄断问题，则政策倾向的改变是很有可能的。陈功警告说，这些情况发生之时，就是两大石油巨头股价滑落之际。（ACG）