“四块金砖”之一的中国，经济增长一直是个热门话题，众说纷纭之余，以至媒体也开始搞起了相关的娱乐活动。意思是通过评比，看看国内经济学家们谁的经济增长预测最准确，谁是真正的大腕。不过，娱乐归娱乐，经济增长率实际却是个沉重的话题。因为它不仅仅关系到一个比率数字，更关系到人们的生活、收入、财富，当然还有企业老板们宏图大计的实现。
上半年经济增长数据即将出台。根据此前的经济数据，市场一般预期，上半年的经济增速、消费者物价指数等指标都可能出现过热信号，国内很可能因此出台经济降温措施。很凑巧的是，国家统计局原定在7月18日公布上半年经济数据，日前却突然宣布延后一天举行，这更加大了市场对经济过热的预期。外界揣测，这可能是要等国务院常务会议对经济降温措施拍板后，再由国家统计局对外公布上半年经济数据。
实际上，上半年国内经济出现过热现象，已经是众所周知的事实。全年10％的经济增长预测已经不稀罕了，11％甚至12％的增长预测都有，“中国经济会再增长50年”的口号也叫得震天响。经济学家们现在比的，似乎不是理智，而是胆量。问题只有一个，那就是人们很容易被误导，以为中国经济可以常胜不衰，没有起伏的永远成长下去。
如果你对通货膨胀这个基本概念有所了解的话，那么下面的讨论就比较容易理解了，因为中国经济增长中最大的隐患，始终就是通货膨胀。可能有人会说，中国经济增长在很长的一段时间里面，不是处于通缩的状态吗，讨论通胀有什么意义？没错！但我依然认为，中国经济增长最大的问题还是通胀。对于前一段时间的通缩，有人将之归结为企业效率的提高，对此我从来不表同意。我认为，企业效率提高是肯定的，有钱多买些好设备，这是很自然的，但影响远没有这么大，我们的企业管理水平，大家还不知道吗？几乎是一夜之间，难道有这么大的提高？那才是怪事！真正的问题在于中国经济总量的盘子扩张的很厉害，东边不亮西边亮，大家都有生意可做，产品总量的扩张掩盖了成本的上涨，这就导致价格不敏感。实际上，价格膨胀的因素是始终存在的。它始终是只老虎，只是在相当长的时间里默不作声。
从现在的宏观环境来看，我认为，这只老虎正在抖擞精神，准备发出真正的虎威。我们可以看看对物价影响最大的几个因素及其表现。今年1－5月，全国食品价格同比上涨6.8%，其中粮价上涨6.4%。由于在我国CPI商品构成和权重中，食品类商品权重占33.6%，CPI走势因而与食品价格走势相关程度甚高。
国家信息中心日前在公布的“2007年上半年经济形势分析与全年走势预测”，也表达了对上半年总体经济走势出现过热的隐忧。该预测称，2007年全年中国经济增长率将达到10.9%，固定资产投资将增长24.2%，CPI全年将上涨3.3%。国家发改委价格司负责人表示，初步预计今年上半年CPI总水平涨幅将达到3%，全年涨幅可能高于3%。发改委提供的数据显示，6月份除生产资料价格整体回落外，粮食、食用油、居住、公用事业和公益性服务价格环比均出现上涨。据此，清华大学研究机构估计，6月份CPI涨幅将突破4%，全年CPI更可能突破5%。
对于这些实际并不太冷静的判断，有人可能不以为然。他们会坚持认为国内今年夏粮丰收，不会导致粮价上涨。实际这些爷爷们一向是关起门来做学问的，的确，今年夏粮的收成不错，有望实现自1985年以来的首次连续四年增产。我国继续在河北、江苏、安徽、山东、河南、湖北6个主产省按小麦最低收购价进行托市收购，河北等6个主产省小麦产量占全国的76%，商品量占83%。
然而，夏粮丰收并不意味着粮价下降。根据我的观察，在丰收之下，还存在几个大问题：一是农民不愿意将粮食交给国家的收购站，原因是国营的收购站存在严重的腐败问题，短磅、吃粮的现象很严重，有些地方农民交一百斤粮，只能拿回九十来斤的钱。二是收购价格没有上涨和调整，没有吸引力。而农业成本却在节节大幅上升，这必将影响农民种粮的积极性，尤其是明年农民种粮的积极性。三是粮食运输在成为瓶颈。近十年，我国粮食生产重心开始由南向北、由东向中逐步转移，粮食运输也变成了北粮南运、中粮西运，但运输不畅大大抵消了粮食丰收对粮价上涨的抑制作用，并且最终反映在CPI上面。
还有一个值得注意的因素是，今年以来，国际粮价也在上涨，国际农产品期货行情连连走高。这与一些发达国家大量调整能源发展政策有关。如美国在新能源法案中强调发展粮食乙醇作为替代能源，这一政策直接推动了美国粮食价格的走高。在经济全球化的今天，国际国内农产品涨价的周期开始同步，国际粮价上涨迟早会传导到国内来。
从上述情况来看，我估计今年的通货膨胀将会持续，而政府平抑粮价的能力将会受到极大挑战。按照一般的常识，大家都知道通货膨胀与GDP实质增长之间相关性。我估计中国今年的CPI应该在5％左右，由此导致中国在2007年的实质经济增长肯定过不10％。除非是通货膨胀数据有了水分，或是再度重玩调整CPI权重的游戏，否则这样的增长幅度，是八九不离十的。
至于有此导致的问题，我就不在这里细说了，大家看看我其它时候发表的观点也就差不多了。反正GDP增长一旦掉下来，尤其是通货膨胀持续上升，对人民币、对招商引资、对进出口、对股市和楼市，都产生巨大的冲击和影响。