股市低迷，投资人自然盼望有护盘资金涌现，当近期指数在千点上下徘徊的时候，有关护盘基金的消息也就甚嚣尘上了。

有报道说，从某一大型券商处获悉，100亿元贷款资金正陆续打到东方、广发、华泰、国泰君安和海通五家创新类券商的账户上。而时刻关注国内股市的海外媒体，也夸大其词，有声有色的描绘说有300亿的官方资金涌入股市。

根据有关报道，这笔资金被称为“专项周转贷款”，由工行、建行以委托贷款的形式通过中央结算登记公司划拨给各家券商，贷款利息为3.8%，只能用于购买股票。由于周转贷款是国家专款，并在市场低迷、投资者信心尽失的情况下被指定用于投资股市，因此有专家指出，该笔资金实质上就是平准基金的变形。

问题是，如果真是护盘基金的话，干吗运作上要这样鬼鬼祟祟？护盘基金入市，本身就代表了政策对市场的一种坚定支持姿态，而要护盘也必须是让别人充分了解，并且随后跟进才能实现有效护盘的目的，因此对于各种护盘资金的猜疑始终存在，政策效果也就无从提起。

问题究竟在哪里？

安邦集团的分析师从权威渠道了解到，在今年3月份，资金的确曾经有过大举进场的动作，其目的是维护市场稳定，止住指数的不断下挫，而且这一决策是来自高层的直接决定。此后，市场不断下滑，高层的担忧与日俱增，干预的力度不断加大，形式也日趋多样化，其中就包括有资金方面的部署。据悉，当前，有关护盘资金的确有所落实，但提供相关资金的主要目标是为了解决挪用客户保证金的问题，避免社会信用出现大面积的崩溃，而不是直接入市。讲的再直白一些，提供所谓的“护盘资金”，就是为了抢救机构投资者！至于注入资金之后，是否导致有些券商腾出部分资金用于进场购筹码，相信这也一定是有的，也符合稳定市场，提升指数的政策愿望，但这毕竟与护盘资金并无直接关系。

从目前情况来看，根据《银行法》和《证券法》的相关规定，银行资金不得进入股市，证券公司根本不可以从银行贷款。而最近的上海，刚刚宣判的一个案子，是光大银行违规，通过银证合作，让两千多万资金流入了股市。很显然，银行资金进入市场目前依然是个禁忌，两千多万的资金都会判，别说数百亿资金了。

事实上，所谓的市场保障性质的基金还必须有待证券法出台之后，才有机会从根本上解决。而从安邦集团了解到的相关证券法的讨论过程来看，证券法的出台，对市场，尤其是对散户投资者来说，将是一项利好！至少在维护市场稳定的保障基金方面，有可能扫清部分制度性障碍。