安邦集团策略分析师陈功认为，中国的物价水平，最能反映问题的是PPI，而不是CPI！PPI是工业品出厂价格指数，而CPI是居民消费价格指数。工业品出厂价格指数（PPI）包括工业品第一次出售时的出厂价格和企业作为中间投入的原材料、燃料、动力购进价格，反映的是工业生产领域的价格水平。居民消费价格指数（CPI）不仅包括工业消费品的价格，还包括食品价格以及多种服务（如水、电、交通、教育、医疗等）价格，反映的是消费领域的价格水平。陈功认为，在消费社会里，CPI起主导作用，但如果照搬到中国就不一定了，因为中国依然是一个生产社会。我们很多人都承认，中国的经济增长是典型的投资推动型增长，但投资投到哪里去？显然，工业生产占了绝大部分，因此物价水平的考察跟随PPI走是很正常的。如果投资是在生产环节，考察物价却看消费环节，其中必然会有经济意义的差异发生，经济增长出现泡沫化，根本不足为奇。